
أهم تطورات الأسواق
ضغوط على أسواق الأسهم العالمية: أثر التضخم الأمريكي المرتفع أكثر من المتوقع وارتفاع عوائد السندات سلبًا على الأسهم، لا سيما أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات.
تراجع حاد في أسهم شركات تصنيع الرقائق الكورية الجنوبية: انخفضت أسهم شركتي إس كيه هاينكس وسامسونج بشكل حاد مع تزايد المخاوف بشأن المنافسة الصينية وفائض المعروض من رقائق الذاكرة في المستقبل، نتيجةً لتقدم شركة سي إكس إم تي.
التضخم يُعقّد سياسة الاحتياطي الفيدرالي: ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي إلى 3.7% سنويًا في سبتمبر، بينما تسارع مؤشر أسعار المنتجين، مما أبقى توقعات أسعار الفائدة وعوائد سندات الخزانة محط أنظار المستثمرين.
تفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي يواجه تحديات جديدة: أبرزت النتائج القوية لشركتي تي إس إم سي وإيه إس إم إل الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي، لكن المخاوف بشأن التقييمات وتكاليف التمويل واحتمالية فائض المعروض أثرت سلبًا على المعنويات.
أسعار النفط مرتفعة: أبقت التوترات في الشرق الأوسط والمخاطر التي تهدد حركة الملاحة في مضيق هرمز على ارتفاع الأسعار الجيوسياسية، في حين أن إمدادات الديزل الروسية المحتملة وتخفيف العقوبات قد تُغير التوقعات.
الذهب يحافظ على ثباته: على الرغم من ضغوط ارتفاع العائدات وقوة الدولار، تعافى الذهب ليقترب من 4,155 دولارًا بعد انخفاضه لفترة وجيزة إلى ما دون 4,100 دولار.
أسواق الأسهم العالمية: مخاوف الذكاء الاصطناعي تُثير موجة بيع عالمية
واجهت أسواق الأسهم العالمية ضغوط بيع كبيرة خلال الأسبوع، حيث أعاد المستثمرون تقييم حركة قطاع التكنولوجيا، وتكاليف التمويل، وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي. بعد أن جاءت بيانات التضخم الأمريكية أعلى من المتوقع، قادت أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات الانخفاض، حيث تراجع مؤشر ناسداك بنسبة 1.88% يوم الأربعاء، وخسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 نسبة 1.11%. امتدت موجة البيع عبر آسيا وأوروبا، مما يعكس تزايد المخاوف بشأن استدامة الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
كانت كوريا الجنوبية من بين أكثر الأسواق تضررًا. يوم الخميس، انخفض مؤشر كوسبي بنسبة 8.1%، مما أدى إلى تعليق التداول مع تكبد أسهم أشباه الموصلات خسائر فادحة. انخفض سهم إس كيه هاينكس بنسبة 11% تقريبًا، بينما تراجع سهم سامسونج إلكترونيكس بنسبة 9.5% تقريبًا. تعافى السوق جزئيًا يوم الجمعة، حيث ارتفع مؤشر كوسبي بنحو 3%، لكن معنويات المستثمرين ظلت هشة.
ما الذي أدى إلى موجة بيع أسهم أشباه الموصلات؟
يعكس هذا الانخفاض ثلاثة مخاوف مترابطة. أولًا، أعلنت شركة ChangXin Memory Technologies (CXMT) الصينية عن تطورات في تكنولوجيا رقائق الذاكرة، مما زاد من حدة المنافسة على الشركات المصنعة الأخرى وأثار مخاوف بشأن احتمال وجود فائض في العرض مع دخول طاقات إنتاجية جديدة حيز التشغيل قرب نهاية العقد.
ثانيًا، ازداد قلق المستثمرين بشأن متطلبات تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وحذر مسؤولون تنفيذيون من شركتي Broadcom وIntel من أن الحصول على رأس المال قد يصبح عائقًا كبيرًا أمام التوسع في مجال الذكاء الاصطناعي، لا سيما مع ارتفاع تكاليف الاقتراض.
ثالثًا، أدى ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة إلى زيادة مخاطر رفع أسعار الفائدة، مما قد يرفع تكاليف التمويل ويقلل من القيمة التي يرغب المستثمرون في دفعها مقابل شركات التكنولوجيا سريعة النمو.
على الرغم من عمليات البيع المكثفة، لا تزال أساسيات قطاع أشباه الموصلات قوية نسبيًا. فقد سجلت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) إيرادات وأرباحًا قياسية في الربع الثالث، مدعومة بالطلب المستمر على رقائق الذكاء الاصطناعي. كما سجلت شركة ASML أرباحًا فاقت التوقعات. ومع ذلك، لم تمنع هذه النتائج تراجع القطاع بشكل عام، مما يسلط الضوء على كيفية تأثير المخاطر الاقتصادية الكلية ومخاوف التقييم بشكل متزايد على قرارات المستثمرين.
التوقعات للفترة من 19 إلى 23 أكتوبر: من المرجح أن تظل أسهم أشباه الموصلات متقلبة حيث يقوم المستثمرون بتقييم أرباح التكنولوجيا القادمة، والإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والمنافسة من الصين. قد تؤدي الأرباح القوية والتوقعات المستقبلية الإيجابية إلى دعم التعافي، في حين أن النتائج المخيبة للآمال أو المخاوف الإضافية المتعلقة بالتمويل وفائض المعروض من الرقائق قد تؤدي إلى استمرار عمليات البيع.
التضخم في الولايات المتحدة والاحتياطي الفيدرالي: تزايد التوقعات برفع أسعار الفائدة
شكّل التضخم في الولايات المتحدة أبرز تطور على مستوى الاقتصاد الكلي خلال الأسبوع، مما عزز المخاوف من أن الضغوط السعرية لا تزال مستمرة بدرجة تمنع الاحتياطي الفيدرالي من تخفيف سياسته النقدية.
وأظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر، الذي صدر يوم الأربعاء، تسارع التضخم العام ليصل إلى 3.7% على أساس سنوي، ارتفاعاً من 3.4% في أغسطس، وهو ما تجاوز التوقعات البالغة 3.6%. أما على أساس شهري، فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.6%، مقارنة بـ 0.4% في شهر أغسطس.
كما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأساسي -الذي يستثني الغذاء والطاقة- ليصل إلى 2.6% على أساس سنوي، صعوداً من 2.4%، متجاوزاً التوقعات التي كانت تشير إلى 2.5%. وعلى أساس شهري، سجل التضخم الأساسي ارتفاعاً بنسبة 0.3%، مقابل توقعات بلغت 0.2%. وقد ساهم ارتفاع أسعار البنزين بشكل كبير في التضخم العام، إلا أن زيادة الأسعار في فئات أخرى أشارت إلى أن الضغوط التضخمية لا تقتصر على قطاع الطاقة فحسب.
وجاء تقرير مؤشر أسعار المنتجين الصادر يوم الخميس ليعزز هذه المخاوف إذ ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 1.3% على أساس شهري في سبتمبر، وهي أكبر زيادة شهرية منذ مارس 2022. وعلى أساس سنوي، تسارع تضخم أسعار المنتجين ليصل إلى 6.3%، وهو أعلى مستوى له منذ ديسمبر 2022. وكانت أسعار الطاقة عاملاً رئيسياً في هذا الارتفاع، حيث صعدت أسعار الطاقة الموجهة للطلب النهائي بنسبة 10.8% خلال الشهر. أما مؤشر أسعار المنتجين الأساسي -الذي يستثني الغذاء والطاقة والخدمات التجارية- فقد ارتفع بنسبة 0.5% على أساس شهري.
توقعات الفترة من 19 إلى 23 أكتوبر: مع اقتراب الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، سيقوم المستثمرون بتقييم ما إذا كان التضخم لا يزال مستمراً بدرجة كافية لتبرير المزيد من التشديد النقدي. وسينصب التركيز على المؤشرات الاقتصادية القادمة، وأرباح الشركات، وتصريحات صناع السياسات. فاستمرار الضغوط التضخمية قد يحيي التوقعات برفع أسعار الفائدة، في حين أن ظهور مؤشرات على تباطؤ الاقتصاد، إلى جانب تبني الاحتياطي الفيدرالي نهجاً أكثر تأنياً، قد يسهم في استقرار أسواق الأسهم والسندات.
النفط: استمرار ارتفاع الأسعار في ظل المخاطر الجيوسياسية واحتمالية تعديل العقوبات المفروضة على روسيا
شهدت أسواق النفط تقلبات طوال الأسبوع، حيث أدت التوترات الجيوسياسية والمخاوف من تعطل الإمدادات إلى بقاء الأسعار عند مستويات مرتفعة.
وقد تداول خام برنت فوق حاجز 100 دولار للبرميل، ليصل إلى نحو 105.92 دولار يوم الخميس، في حين ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 97.97 دولاراً. كما ساهمت الهجمات على السفن بالقرب من مضيق هرمز، وتصاعد التوترات بين إيران والمملكة العربية السعودية، وحالة عدم اليقين بشأن أمن البنية التحتية للطاقة، في إبقاء علاوة مخاطر جيوسياسية ضمن أسعار النفط.
وفي الوقت ذاته، عكفت الأسواق على تقييم التدابير المحتملة لزيادة توافر الوقود على المستوى العالمي.
وقد أعلن الرئيس دونالد ترامب عن اتفاق مع الرئيس الروسي فلاديمير بوتين، تلتزم بموجبه روسيا بتوريد كميات إضافية من الديزل إلى الأسواق العالمية. وتضمنت الشحنات المعلن عنها أكثر من 300 ألف طن في مرحلة أولية، تليها شحنات أخرى خلال شهر نوفمبر والأشهر اللاحقة. كما قامت الولايات المتحدة بتخفيف القيود مؤقتاً على واردات الديزل الروسي.
توقعات الفترة من 19 إلى 23 أكتوبر: من المرجح أن تظل أسعار النفط شديدة الحساسية تجاه التطورات في الشرق الأوسط، وأمن الملاحة البحرية، وأي تغييرات قد تطرأ على العقوبات المفروضة على النفط الروسي. فحدوث المزيد من الهجمات أو الاضطرابات في محيط مضيق هرمز قد يدفع الأسعار نحو الارتفاع؛ وعلى العكس من ذلك، فإن توفر إمدادات إضافية، أو تحسن ظروف الملاحة، أو إحراز تقدم ملموس نحو خفض التصعيد، قد يؤدي إلى تراجع الأسعار.
الذهب: مخاوف التضخم تحد من التعافي، لكن الأسعار لا تزال فوق 4100 دولار
واجه الذهب صعوبات خلال الأسبوع حيث أدت بيانات التضخم الأمريكية التي جاءت أقوى من المتوقع إلى زيادة التوقعات بمزيد من تشديد بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد أدى ارتفاع توقعات أسعار الفائدة وقوة الدولار الأمريكي إلى تقليل جاذبية المعدن الثمين الذي لا يدر عائدًا.
بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء، انخفض الذهب بنسبة 1.7٪ تقريبًا إلى حوالي 4086 دولارًا للأونصة، وهو أدنى مستوى له منذ 7 أكتوبر. ومع ذلك، تعافى المعدن الثمين لاحقًا، حيث تم تداوله حول 4155 دولارًا يوم الجمعة. وعلى الرغم من هذا الانتعاش، ظل الذهب على المسار الصحيح لانخفاض أسبوعي بنسبة 1٪ تقريبًا.
التوقعات للفترة من 19 إلى 23 أكتوبر: سيعتمد اتجاه الذهب بشكل كبير على تحركات الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة والتوقعات المتعلقة بسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد يؤدي استمرار التضخم وارتفاع العائدات إلى فرض ضغوط متجددة على الأسعار، في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر صبراً، أو انخفاض العائدات، أو التوترات الجيوسياسية المتصاعدة يمكن أن يدعم التعافي.
ستظل قدرة الذهب على الثبات فوق 4100 دولار مؤشرًا مهمًا على المدى القريب لمعنويات السوق.
أبرز أحداث الأجندة الاقتصادية للأسبوع المقبل
الاثنين، 19 أكتوبر | مؤشر أسعار المستهلك (الوسيط) – على أساس سنوي | كندا | 4:30 مساءً
الأربعاء، 21 أكتوبر | مؤشر أسعار المستهلك – على أساس سنوي | المملكة المتحدة | 10:00 صباحاً
الخميس، 22 أكتوبر | مؤشر أسعار المستهلك – على أساس ربع سنوي | نيوزيلندا | 1:45 صباحاً
الخميس، 22 أكتوبر | مطالبات البطالة | الولايات المتحدة | 4:30 مساءً
الجمعة، 23 أكتوبر | مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (أولي) | منطقة اليورو | 12:00 ظهراً
الجمعة، 23 أكتوبر | مؤشر مديري المشتريات الخدمي (أولي) | منطقة اليورو | 12:00 ظهراً
الجمعة، 23 أكتوبر | مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (أولي) | المملكة المتحدة | 12:30 ظهراً
الجمعة، 23 أكتوبر | مؤشر مديري المشتريات الخدمي (أولي) | المملكة المتحدة | 12:30 ظهراً
الجمعة، 23 أكتوبر | مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (أولي) | الولايات المتحدة | 5:45 مساءً
الجمعة، 23 أكتوبر | مؤشر مديري المشتريات الخدمي (أولي) | الولايات المتحدة | 5:45 مساءً
التحليل الفني والتوقعات:
التحليل الفني لخام برنت – اتجاه صعودي طويل المدى، و تقلبات على المدى القصير
يتداول خام برنت عند 107.61 دولار. على الرغم من أن النفط قد شهد تقلباً مؤخرًا بالقرب من أعلى مستوياته، إلا أن السلوك السعري لا يزال صعوديًا. تشير الشموع الأخيرة إلى بعض عمليات جني الأرباح وفقدان الزخم على المدى القصير، ولكن لا يوجد حتى الآن تأكيد فني واضح لانعكاس الاتجاه الرئيسي.
تستمر المتوسطات المتحركة في دعم الاتجاه الصعودي. انخفض السعر إلى ما دون المتوسط المتحرك لمدة 5 أيام ولكنه لا يزال فوق المتوسطين المتحركين لمدة 10 أيام و 20 يومًا. يشير المحاذاة الإيجابية للمتوسطات إلى أن الاتجاه الصعودي الأوسع لا يزال سليمًا، على الرغم من أن التراجع الأخير يشير إلى أن المشترين يواجهون مقاومة بالقرب من أعلى المستويات الأخيرة.
يقع الدعم الفوري حول 107.40 دولارًا أمريكيًا، يليه 105.70 دولارًا أمريكيًا و102.30 دولارًا أمريكيًا. و تقع المقاومة حول 108.50 دولارًا أمريكيًا – 109.00 دولارًا أمريكيًا، يليها أعلى مستوى مؤخرًا عند 110.42 دولارًا أمريكيًا. إن الانتعاش فوق 109.00 دولارًا أمريكيًا من شأنه أن يعزز التوقعات الصعودية ويسلط الضوء على اختبار آخر لـ 110.42 دولارًا أمريكيًا. وعلى العكس من ذلك، فإن الاختراق تحت مستوى 105.70 دولارًا أمريكيًا قد يشير إلى تصحيح أعمق نحو مستوى 102.30 دولارًا أمريكيًا.
بشكل عام، لا تزال التوقعات محايدة إلى صعودية بحذر بينما يستقر السعر فوق 105.70 دولار. ومع ذلك، يظل النفط الخام حساسًا بشكل خاص للتطورات الجيوسياسية، واضطرابات الإمدادات، والتغيرات في توقعات الطلب العالمي، مما قد يؤدي إلى تسريع تحركات الأسعار في أي من الاتجاهين.
الرسم البياني اليومي لخام برنت

المصدر: تطبيق STARTRADER | تستمر أسعار النفط في الارتفاع بسبب التوترات في الشرق الأوسط
| مقاومة | $109.00 – $109.13 | $110.42 – $110.50 | $112.14 – $112.21 |
|---|---|---|---|
| دعم | $107.40 – $107.50 | $105.70 – $105.75 | $102.30 – $102.38 |
التحليل الفني لمؤشر S&P 500 – التقلب مع ميل صعودي طفيف
يتم تداول مؤشر S&P 500 عند 7,762. وانتعش المؤشر بقوة من أدنى مستوى سجله في أواخر يوليو عند 7,299 قبل أن يصل إلى أعلى مستوى له مؤخرًا عند 7,850. منذ ذلك الحين، تراجع السعر ودخل في مرحلة تداول أفقي، حيث تشير الشموع الأخيرة إلى انتعاش متواضع بعد الضعف الأخير.
وتعكس المتوسطات المتحركة هذه الصورة المختلطة. يقع الدعم الفوري حول منطقة 7,750، تليها منطقة 7,700-7,710 ثم منطقة 7,575. وعلى الجانب العلوي، تقع المقاومة حول 7,788-7,800، يليها الارتفاع الأخير عند 7,850. إن التحرك المستمر فوق 7800 من شأنه أن يحسن النظرة الفنية وربما يؤدي إلى اختبار آخر لمستوى 7850. في المقابل، فإن الاختراق الحاسم تحت مستوى 7,750 قد يعرض المؤشر لتصحيح أعمق نحو مستوى 7,700 أو 7,575. بشكل عام، التوقعات محايدة إلى صعودية بحذر بينما يستقر المؤشر فوق متوسطه المتحرك لمدة 20 يومًا، ولكن لا تزال هناك حاجة إلى تأكيد الزخم الصعودي المتجدد.
الرسم البياني اليومي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500

المصدر: تطبيق STARTRADER | مؤشر S&P 500 يواجه ضغوطاً ناجمة عن ارتفاع العوائد، لكن النتائج المالية القوية قد تغير الاتجاه
| مقاومة | 7,800 – 7,805 | 7,850 – 7,858 | 7,900 – 7,905 |
|---|---|---|---|
| دعم | 7,700 – 7,710 | 7,575 – 7,580 | 7,480 – 7,492 |
التحليل الفني للذهب: مرحلة تجميع عرضي بعد تصحيح كبير
يتم تداول الذهب عند مستوى 4,187 دولاراً، بعد أن تكبد خسائر ملحوظة خلال شهر سبتمبر. وقد استقر المعدن الثمين في نطاق يتراوح بين 4,100 و4,200 دولار عقب تراجعه الحاد في أواخر سبتمبر. ومع ذلك، لا يزال التعافي محدوداً، ولم ينجح السوق بعد في تشكيل اتجاه صعودي جديد ومقنع.
تشير المتوسطات المتحركة إلى محاولة الذهب التعافي على المدى القصير إذ يتداول السعر فوق المتوسطين المتحركين لفترة 5 أيام و10 أيام، لكنه لا يزال دون المتوسط المتحرك لفترة 20 يوماً، والذي يمثل حاجزاً مهماً.
يقع مستوى الدعم عند نطاق 4,150–4,160 دولاراً، يليه مستوى 4,110 دولارات، ثم مستويات بين 3,950 و4,000 دولار. أما مستويات المقاومة فتتمركز حول نطاق 4,193–4,200 دولار، تليها مستويات 4,328 دولاراً و4,546 دولاراً. وفي حال حدوث اختراق فوق مستوى 4,200 دولار، فقد يمتد التعافي نحو مستوى 4,328 دولاراً. في المقابل، فإن التراجع دون مستوى 4,150 دولاراً سيضعف هذا التعافي ويجعل السعر عرضة لاختبار منطقة 4,110 دولارات.
بشكل عام، تظل النظرة المستقبلية على المدى القصير محايدة إلى سلبية بعض الشيء طالما بقي الذهب يتداول دون مستوى 4,200 دولار. كما يظل الهيكل التصحيحي العام قائماً، ولن يتغير هذا الوضع إلا إذا استعاد المعدن الثمين مستويات مقاومة أعلى ونجح في تشكيل سلسلة من القمم والقيعان الصاعدة.
الرسم البياني اليومي للذهب

المصدر: تطبيق STARTRADER | الذهب يواجه ضغوطاً بفعل ارتفاع العوائد، لكنه يبقى فوق مستوى 4100 دولار
| مقاومة | $4,193 – $4,200 | $4,328 – $4,340 | $4,546 – $4,550 |
|---|---|---|---|
| دعم | $4,100 – $4,110 | $3,950 – $3,960 | $3,900 – $3,905 |
التحليل الفني لزوج اليورو/دولار (EURUSD) — اتجاه هابط، مع ارتداد على المدى القصير
يتداول زوج اليورو/دولار عند مستوى 1.1246. ولا يزال الزوج ضمن اتجاه هابط واضح على المدى المتوسط، بعد تراجعه من أعلى مستوى سجله في أغسطس عند 1.1710 وصولاً إلى أدنى مستوى له مؤخراً عند 1.1112.
تشير المتوسطات المتحركة إلى تحسن في الزخم على المدى القصير؛ حيث ارتفع السعر فوق المتوسطات الثلاثة: MA(5) وMA(10) وMA(20). ويشير هذا إلى أن التعافي الحالي يحدث ضمن إطار عام هابط، ولا يعني بالضرورة حدوث انعكاس كامل في الاتجاه.
على الجانب الهبوطي، يقع مستوى الدعم المباشر عند 1.1200 تقريباً، يليه أدنى مستوى سُجل مؤخراً عند 1.1112. أما على الجانب الصعودي، فيوجد مستوى مقاومة عند 1.1282 تقريباً، يليه مستوى 1.1412. وفي حال نجح السعر في الاستقرار فوق مستوى 1.1282، فإن ذلك سيعزز التعافي وقد يفتح الطريق نحو مستوى 1.1412. وفي المقابل، فإن التراجع دون مستوى 1.1200 سيضعف الارتداد، بينما سيشير كسر مستوى 1.1112 إلى تجدد الضغوط البيعية. وبشكل عام، تظل النظرة على المدى القصير إيجابية بحذر طالما بقي الزوج فوق مستوى 1.1200.
الرسم البياني اليومي لزوج اليورو/دولار (EURUSD)

المصدر: تطبيق STARTRADER | زوج اليورو/دولار (EURUSD) يتعافى بعد هبوطه إلى أدنى مستوى له منذ 17 شهراً
| مقاومة | 1.1282 – 1.1290 | 1.1377 – 1.1385 | 1.1420 – 1.1432 |
|---|---|---|---|
| دعم | 1.1192 – 1.1200 | 1.1112 – 1.1118 | 1.1075 – 1.1180 |
تحذير المخاطر: هذه المعلومات مقدمة لأغراض العلم فقط، ولا تُعدّ توصية أو نصيحة استثمارية. ينطوي تداول الأدوات المالية بالهامش على مخاطر كبيرة، وقد لا يكون مناسبًا لجميع المستثمرين.
العلامات
افتح حساب حقيقي
Important Notice
STARTRADER does not accept any applications from Australian residents.
To comply with regulatory requirements, clicking the button will redirect you to the STARTRADER website operated by STARTRADER PRIME GLOBAL PTY LTD (ABN 65 156 005 668), an authorized Australian Financial Services Licence holder (AFSL no. 421210) regulated by the Australian Securities and Investments Commission.
Important Notice for Residents of the United Arab Emirates
In alignment with local regulatory requirements, individuals residing in the United Arab Emirates are requested to proceed via our dedicated regional platform at startrader.ae, which is operated by STARTRADER Global Financial Consultation & Financial Analysis L.L.C.. This entity is licensed by the UAE Capital Market Authority (CMA) under License No. 20200000241, and is authorised to introduce financial services and promote financial products in the UAE.
Please click the "Continue" button below to be redirected.